基本面需求疲弱是造成原油价格下跌的另一个主要因素，油品需求呈现出旺季不旺的局面，各项油品库存仍处于历史同期高位。美国8 月石油库存量达到至少27 年来纪录高位。从历史的角度看，即使当油价低于20 美元/桶也不会出现当前如此庞大的库存量。这一现象暗示全球经济低迷导致的需求疲软，短期内原油库存可能仍会增加，将继续对市场形成打压态势。根据美国能源情报署(EIA)发布的周度油品库存，截至8 月27 日当周，原油库存3.62 亿桶，较7 月末增加372.7 万桶，增幅1.04%；汽油库存环比7 月增加243.1 万桶，增幅1.09%；馏分油库存环比7 月增加554.9 万桶，增幅3.27%。
　　表1 2010 年8 月美国原油及石油产品库存单位：千桶

美国库存	8 月6 日	8 月13 日	8 月20 日	8 月27 日	较7 月末
原油Crude Oil	354992	354174	358282	361707	3727
汽油Motor Gasoline	223383	223344	225617	225405	2431
馏分油Distillate Fuel Oil	173142	174211	175974	175235	5549
残渣燃料油Residual Fuel Oil	40885	40989	39706	39666	-525

　　数据来源：EIA
　　美国炼厂开工率由7 月份的平均90.72%下降至平均88.2%，降幅为2.52 个百分点。
　　从下图5 及图6 可以看出，炼厂开工率的持续走低，仍源自下游成品油需求不旺。往年旅游旺季时美国汽油需求都会给美国原油需求带去一定程度的提振作用，因为汽油消费占美国原油消费总量的47%左右，但今年夏季这种提振作用却因美国汽油库存持续走高而被削弱。今年夏季美国汽油库存基本保持在2.2 亿桶左右，虽然美国汽油需求总体是震荡上行，但目前的汽油需求仍低于2008 年衰退前的同期水平。传统的夏季驾车出游高峰期将在9 月初劳工节后结束，也即是说，汽油消费旺季已至尾声，呈现出旺季不旺的局面。
　　图4 美国油品库存及炼厂开工率

图为美国油品库存及炼厂开工率走势图。（图片来源：EIA，鲁证期货）

　　图5 美国周度汽油消费变化趋势

图为美国周度汽油消费变化趋势图。（图片来源：EIA，鲁证期货）

　　图6 美国周度馏分油消费变化趋势

图为美国周度馏分油消费变化趋势图。（图片来源：EIA，鲁证期货）